La quotazione su Euronext Growth Milan
- Febbraio 10, 2023
- Categories: Finanza aziendale, Notizie
Euronext Growth Milan è il mercato messo a disposizione da Borsa Italiana per le Piccole Medie Imprese dinamiche e competitive, che vogliano raccogliere capitali per finanziare la propria crescita. Esso si contraddistingue per il suo approccio regolamentare equilibrato e per l’elevata visibilità a livello internazionale.
Originariamente creato nel 2009 sotto la denominazione AIM Italia, l’attuale Euronext Growth Milan offre un percorso di quotazione flessibile, calibrato sulla struttura delle piccole e medie imprese e semplificato rispetto a quello del tradizionale mercato Euronext Milan, con adempimenti e requisiti minimi di accesso meno stringenti.
Requisiti di Accesso
Euronext Growth Milan consente una riduzione dei requisiti e degli adempimenti necessari all’ammissione delle azioni alla negoziazione rispetto al mercato Euronext tradizionale, pur mantenendo elevati standard qualitativi.
Tra i requisiti più rilevanti si ha:
- Una percentuale obbligatoria di azioni da rendere disponibile per la negoziazione in borsa pari al 10%, ripartita tra almeno 5 investitori istituzionali
- L’esistenza di almeno un bilancio certificato
- Il recepimento dei principi contabili italiani o internazionali
- La predisposizione del documento di ammissione
- La presenza di un Consiglio di Amministrazione, all’interno del quale deve essere stato nominato almeno un amministratore indipendente
- La nomina di un Euronext Growth Advisor
Manca invece un requisito minimo di capitalizzazione di mercato.
Attori Coinvolti
La quotazione è un processo complesso che richiede il lavoro coordinato di una serie di figure chiave specializzate che supportino l’impresa:
- Advisor Finanziario: L’advisor finanziario funge da anello di congiunzione tra l’emittente e tutti gli altri soggetti coinvolti. Questo affianca l’impresa nel processo di quotazione e la assiste nella definizione della struttura dell’offerta sulla base del fabbisogno finanziario;
- Euronext Growth Advisor: È una banca o impresa di investimento che valuta l’appropriatezza della società per l’ammissione, pianifica e gestisce il processo e assiste la stessa per tutto il periodo di permanenza sul mercato, verificando il rispetto del Regolamento di mercato;
- Global Coordinator: È la figura che coordina ogni aspetto del processo di quotazione, con un focus particolare sul collocamento presso gli investitori, sponsorizzando la società emittente nei confronti della comunità finanziaria;
- Consulente Legale: Assiste l’impresa in relazione a tutti gli aspetti di natura legale, contrattualistica e normativa della quotazione;
- Società di Comunicazione: Attraverso servizi di media e investor relations, gestisce le attività di marketing per garantire visibilità sul mercato nel periodo che precede l’offerta delle azioni agli investitori;
- Revisore: In aggiunta all’attività di revisione svolge un assessment sui dati di budget ed è tra i soggetti deputati ad effettuare verifiche sul sistema di controllo di gestione della società.
Processo di Quotazione
Il processo di quotazione prevede un periodo iniziale di preparazione, il quale comprende la definizione della strategia, della struttura organizzativa e del posizionamento competitivo dell’impresa, la predisposizione dei dati finanziari e del piano industriale e l’identificazione del perimetro di quotazione. La società dovrà inoltre strutturare l’offerta e procedere alla scelta dell’Euronext Growth Advisor e degli altri advisor.
Successivamente, l’emittente deve portare avanti le fasi di due diligence e di predisposizione del documento di ammissione, sviluppando allo stesso tempo l’equity story e la strategia di marketing. A seguito, ci sarà la presentazione agli azionisti del consorzio ed il confronto con gli investitori, che porterà alla definizione di un range valutativo. Queste attività preliminari sono essenziali per l’incontro con gli investitori e la raccolta degli ordini (c.d. Bookbuilding), che porterà alla definizione del prezzo di quotazione.
La durata complessiva del processo risulta almeno pari a 6 mesi.
Costi
I costi di quotazione sono investimenti necessari per migliorare la capacità competitiva della società e affrontare con una struttura più solida le sfide della crescita internazionale e vanno considerati congiuntamente con i benefici della stessa. Questi sono variabili in relazione al mercato di quotazione, alla struttura, dimensione, settore e complessità dell’azienda, all’offerta ed alla composizione del team di advisor.
La Legge di Bilancio 2023 ha confermato la concessione di un credito di imposta del 50% fino ad un importo massimo nella misura di €500.000 per i costi di consulenza sostenuti fino al 31 dicembre 2023, finalizzati alla quotazione in Borsa delle PMI italiane.
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Il valore aggiunto di Noverim consiste nella capacità di aiutare l’imprenditore a valutare la convenienza del ricorso alla quotazione, nonché nel supporto al processo stesso. Noverim, assumendo il ruolo di Advisor Finanziario, si interfaccerà tra l’imprenditore e gli altri interlocutori del processo di quotazione e svolgerà le seguenti attività:
- Studio preliminare di Fattibilità e della Convenienza dell’operazione di quotazione;
- Assistenza nella Scelta dei Soggetti coinvolti nella quotazione e gestione dei Rapporti con gli stessi;
- Supporto al Management nella predisposizione del Piano Industriale della Società e definizione delle Operazioni Necessarie per presentare un’offerta convincente al mercato;
- Supporto nella strutturazione dell’Offerta, nella stesura dell’Equity Story e negli altri adempimenti relativi alle attività di Investor Relations;
- Assistenza nella redazione del Documento di Ammissione e degli altri documenti richiesti nel processo;
- Assistenza multidisciplinare in ambito Finance, Transaction, Legal e Tax.
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